これだけは見ておこう！キャッシュフロー計算書の見方 ３つのポイント

キャッシュフロー計算書って、どこをみればいいんだ？

財務諸表のひとつでありながら。貸借対照表や損益計算書ほどになじみがないのがキャッシュフロー計算書。見方がわからない、という人は少なくありません。

とはいえ、財務諸表の一翼を担うキャッシュフロー計算書。なおざりにするにはちと惜しい。ということで、キャッシュロー計算書の見方についてお話しします。

キャッシュフロー計算書の見方 ３つのポイント

ずばり。キャッシュフロー計算書で見るべきポイント、知るべきポイントは３つです。

1.  キャッシュ（現金・預金）は増えたのか、減ったのか？
2.  営業活動キャッシュフローはプラスなのか？営業利益とのかい離はどうか？
3.  ３つのキャッシュフローの関係性はどうか？

以上、３つのポイントを押さえることで、「おカネの流れぐあいを把握する」のがキャッシュフロー計算書に求める役割です。

キャッシュフロー計算書の「つくり」を知っておこう

3つのポイントに入る前に。キャッシュフロー計算書の「つくり（構造）」をカンタンに押さえておきましょう。

キャッシュフロー計算書のひな形

中小企業庁「中小企業の会計34問34答」で提供されている、キャッシュフロー計算書のひな形は次のとおりです。

ひな形を要約する

中小企業庁のひな形を見ているとアタマが痛くなるので、要約することにします。次のとおりです。

さきほどのひな形と比べてみましょう。大きな項目をそのままに、細かいところは端折ってみた。それだけです。はじめから情報が多すぎるのでは、見るのにも混乱しますので。

そもそも、キャッシュフロー計算書はどうつくるのか？については、次の記事も参考にどうぞ。

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それぞれの項目の関連性を絵にしてみる

キャッシュフロー計算書の「つくり」を見たところで。ちょっと絵にしてみます。計算書内のそれぞれの「項目」の関わり具合を確認します。

さきほどの「要約キャッシュフロー計算書」と見比べてみましょう。まず、「4. キャッシュの増減」は、「5. キャッシュの期首残高」と「6. キャッシュの期末残高」との差額です。

その「4. キャッシュの増減」の内訳として、「1. 営業活動」「2. 投資活動」「3. 財務活動」の３種類のキャッシュフローがあります。

３種類のキャッシュフローが意味するもの

キャッシュの増減の内訳である「３種類のキャッシュフロー」には、それぞれ次のような意味合いがあります。

《ポイント１》 キャッシュ（現金・預金）は増えたのか、減ったのか？

前段が長くなりましたが。きょうのテーマ、キャッシュフロー計算書の見方のポイントひとつめです。

１年間のキャッシュ増減を把握せよ！

この１年間でキャッシュ（現金・預金）は増えたのか？　それが、キャッシュフロー計算書からいちばんに確認すべきポイントです。

「5. キャッシュの期首残高」と「6. キャッシュの期末残高」の差額である、「4. キャッシュの増減」を見ましょう。おカネが増えたか、減ったか。どれくらいの増減かがわかります。

おカネの増減理由は、キャッシュフロー計算書でしかわからない

キャッシュ、すなわち「おカネ」を見るのがキャッシュフロー計算書。損益計算書で「利益」がわかっても、おカネが増えたかどうかはわかりません。

それならば、おカネが増えたかどうかは、貸借対照表からでもわかるのではないか？　その通りです。でもわかるのは、増えたか減ったかということだけ。その「理由」まではわからない。

キャッシュフロー計算書をなおざりにできないワケがここにあります。

《ポイント２》 営業活動キャッシュフローはプラスなのか？営業利益とのかい離はどうか？

続いて、キャッシュフロー計算書の見方のポイントふたつめ。

本業は儲かっているのかを把握せよ！

キャッシュの増減を把握できたなら。次にすべきことは、その理由を把握すること。その「とっかかり」として、３種類のキャッシュフローがあります。

なかでも最重要キャッシュフローが、「営業活動キャッシュフロー」です。これは、「本業で生み出したおカネはいくらか」ということでしたよね。

そう考えれば、「営業活動キャッシュフローがプラスである」のは大原則であることがわかります。まずは、プラスかどうかをチェックです。

営業活動キャッシュフロー＜営業利益になっていないか

次にすべきことは、「営業利益との対比」です。営業利益は、損益計算書の一項目。本業のもうけを表す利益が、営業利益です。

そこで、「本業で生み出したおカネの営業活動キャッシュフロー」と「本業のもうけである営業利益」とを比べてみましょう。

おカネの増減と利益の増減とは完全一致しないものなので、「ある程度」の差があるはずです。それは仕方なし。

問題があるのは、営業活動キャッシュフローが、営業利益を大きく下回るケース です。

在庫、売掛金、買掛金の動きをチェック

「営業活動キャッシュフロー＜営業利益」となってしまう場合には、さらなる原因追及が必要です。原因として考えられるのは、

• 在庫が膨らんでいる（不良在庫）
• 売掛金が膨らんでいる（入金サイトが長くなっている）
• 買掛金が縮まっている（支払いサイトが短くなっている）

ほかにも原因はありえますが、とくに注意してみるべきは上記の３つです。在庫、売掛金、買掛金は、貸借対照表の動き（推移）を追えばわかるところ。チェックしてみましょう。

在庫や売掛金が増えるということは、「在庫や売掛金という資産」を、キャッシュを使って買ったことを意味しています。在庫や売掛金の増加が、資金繰りを悪くすると言われるのはこのためです。

いっぽう、買掛金のサイトが短くなると、その分キャッシュがはやく流出しますので。やはり、資金繰り的には悪い方にはたらきます。

損益計算書の利益だけを見ていてもわからないところですから、くれぐれもご注意を。

《ポイント３》 ３つのキャッシュフローの関係性はどうか？

キャッシュフロー計算書の見方のポイント、さいごです。

３種類のキャッシュフローの「８つの組み合わせ」を把握せよ！

キャッシュフローには３種類ありますが。もっともたいせつな営業活動キャッシュフローの確認が済んだなら、次にやるべきことは「全体のバランス」チェックです。

３種類のキャッシュフローのプラス・マイナスの組み合わせを見ていきます。組み合わせは８つ、次のとおりです。

組み合わせごとの特徴

８つの組み合わせについて、それぞれの特徴を見てみましょう。ただし、これはあくまで「方向性」を見るものです。

それぞれの「＋」「－」の金額の大小によって、同じ組み合わせの場合でも状況は異なります。キャッシュフローの「流れはどこへ向いているか」の目安と考えましょう。

１ 営業CF＋、投資CF－、財務CF－

理想形。長期的には、このカタチがベストです。メインエンジンの営業CFで稼いだおカネを、あらたな投資や、借入返済に充てています。無い袖は振れません。

２ 営業CF＋、投資CF＋、財務CF－

理想形のカタチに加えて、投資CFが＋。不要資産などの売却などをすすめて投資CFを生み出し、財務体質のスリム化をはかる過程で見られるパターンです。

３ 営業CF＋、投資CF＋、財務CF＋

資産の売却（投資CF）、資金調達（財務CF）でおカネを生み出し、あらたな事業への進出をはかる転換期などに見られるカタチです。

４ 営業CF＋、投資CF－、財務CF＋

本業の稼ぎ（営業CF）に加え、資金調達（財務CF）で増やしたおカネを、あらたな投資に使う。ベンチャー企業や、第２創業期の会社などに見られるおカネの流れです。

５ 営業CF－、投資CF＋、財務CF＋

ヤバめです。本業の稼ぎが悪いので、資産を売り（投資CF）、おカネを集めて（財務CF）凌ぐという危険なおカネの流れ。なんとかしないと。

６ 営業CF－、投資CF－、財務CF＋

これもヤバめです。おカネを生み出すチカラもなく（営業CF）、おカネを借りている（財務CF）のに加え、あらたな投資まで･･･起死回生を賭けた崖っぷち、にも見えます。

７ 営業CF－、投資CF－、財務CF－

過去の蓄え（内部留保）が厚い会社はこういうことができます。少々稼ぎが悪くても（営業CF）、投資ができて（投資CF）、おカネも返せる（財務CF）。とはいえ、状態の長期化には注意。

８ 営業CF－、投資CF＋、財務CF－

本業が悪く（営業CF）、あらたな借入もできず返すだけ（財務CF）。資産を売って（投資CF）なんとかおカネをねん出。そんな厳しさが見えるパターンです。リスケも視野に、立て直しが必要です。

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まとめ

キャッシュフロー計算書の見方のポイントについて見てきました。

おカネが増えているかどうか、営業活動キャッシュフローは増えているかどうか、３種類のキャッシュフローのバランスはどうか。の３点がポイントです。

もう一つ重要なことは、キャッシュフロー計算書を複数年並べて見ること。単年だけでは見えてこない、大きな「おカネの流れ」が見えてきます。

なじみがないキャッシュフロー計算書に、なじんでいきましょう。